智通财经App从中信建设投资研究报告获悉，嵌入式智能的商业化目前正在加速，主要集中在球类运动和安全巡检场景，而机器狗可以解决那些问题和难题。 OneRobot的“Acemate”网球机器人（06600）和Navee的高尔夫球童机器人，以及与赛尔特汽车工业股份有限公司玉树（301345.SZ）的合作以及关迪汽车工业股份有限公司（KNDI.US）与CloudDeep安全检查机器人的合作，都表明“AI+运动”和“AI+安全”具有巨大的市场潜力。同时，智慧出行领域的企业有潜力拓展休闲运动和安检场景，并可以重新利用其需求理解、生产和销售渠道能力。中信建投的主要观察如下。重点关注球类运动和安全检查场景。机器人和机器人狗正在改变运动安全和训练模式，解决效率和效果问题。 1）体育场景：核心价值在于提供可定制化、高强度、标准化、智能化的实战及辅助训练服务，解决传统训练模式严重依赖人力、资源不均、效率低下的问题。 2）巡检场景：核心价值在于完成对人类来说繁琐、危险或困难的巡检任务，实现安全工作的自动化、智能化、无人值守更新。机器人和机器狗具体应用举例： 1）网球：万机器人于2025年Mayor推出Acemate AI网球机器人，众筹超过240万美元。其市场认可度表明其具有商业化潜力，带动王增强移动机器人业务实现快速增长，其他主流产品超众筹目标，预示着商业化进程的加速AI嵌入式智能在运动训练场景中的应用。 2）高尔夫：Navee Hasa推出的一系列电动高尔夫球车显示了智能出行领域企业拓展高尔夫和其他休闲运动场景的潜力，新兴品牌Robera的目标是年增长50%以上。与此同时，2025年7月，康迪、云神进军北美智能高尔夫装备市场，众多玩家参与其中。 3）安全检查：玉树、云什城等科技公司拥有成熟的解决方案，并与舞台/渠道方达成密切合作。了解后者的市场挑战以及快速进入市场的成熟销售网络可以加速在北美等国外市场的扩张和商业化。终端应用市场有多大？ 1）网球：参考网球装备及电机市场，未来渗透率提升将推动网球机器人的增长。 S预计2035年美国网球机器人销量将达到428万台，市场规模达64亿美元，复合年增长率超过100%。 2）高尔夫：对于B端高尔夫球采球及高尔夫装备市场，未来渗透率有望提升，推动球童机器人的增长。预计2035年美国高尔夫球童机器人销量将达到141万台，市场规模达28亿美元，复合年增长率超过90%。 3）安全检查：随着技术的不断发展和深入，检查机器人将逐步取代高成本的人工安全检查。据Bohol Monitoring称，由于机器人应用场所数量的增加以及美国采用率的增加，安检机器人的需求和市场规模预计将增长。预计未来安检机器人保有量为13万至27万台，年需求量为2万吨o 4万家，市场规模将达到11亿至17亿美元。风险提示 1）技术发展的不确定性：实体智能属于新兴技术产业，关键技术尚未经过完整的产业周期验证。目前行业技术路线图的迭代速度比预期要快。如果一个公司的研发进度被拖延，它可能会面临产品竞争力迅速下降的风险。这是有性别的。此外，对人工智能进行更严格的道德审查可能会限制算法训练的数据源。 2）竞争生态系统恶化风险：跨国界巨头企业和资本集中涌入机器人领域，行业格局存在根本性重组的可能。竞争对手通过垂直整合形成的成本优势以及品牌获得溢价的能力价格上涨很可能会继续压缩中小厂商的生存空间。 3）国际贸易政策变化：全球机器人贸易壁垒呈现结构性改善的特点。除了传统的关税制度外，新的非关税壁垒不断涌现，例如技术标准认证、跨境数据流动限制等。该公司的海外扩张可能面临突然的政治调整，包括关键零部件进口限制和本地生产要求增加等挑战。地缘政治因素带来的供应链重组压力可能会显着拉长市场开发周期。 4）宏观环境风险：机器人作为资本密集型产业，发展高度依赖整体经济繁荣。全球主要国家增长动力参差不齐，企业层面收购决策趋于谨慎消费者需求趋于稳定可支配收入增长放缓带来了影响。在货币政策紧缩周期中，融资成本上升和估值体系重组可能同时发生，对处于成长阶段的企业带来现金流管理的双重挑战。
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中信建投：嵌入式智能商业化加速，“AI+体育”“AI+安防”市场潜力巨大
