2026.02.21 本书字数：2215，阅读时间约4分钟中国经济消息 高雅冯涤凡 据新华社报道，美国最高法院20日宣布裁决，将特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策形容为非法。第一财经记者关注了周五美国最高法院发布的裁决。美国最高法院在其中表示：“我们今天的任务只是确定《IEEPA》授予总统‘监管进口商品’的权力是否包括征收关税的权力。答案是否定的。”该诉讼由一群美国公司提起，12 个州也加入其中，称关税损害了他们的利益。特朗普政府去年四月宣布了所谓的“重新关税政策”，导致金融市场持续数周动荡，令美国盟友感到担忧。此前市场曾怀疑美国最高法院的裁决是“推翻任命”。裁决推迟的时间越长，对特朗普政府越好。不过，杜伦大学法学院副院长、跨国法教授、全球政策研究所联席所长杜明近日对第一财经记者表示，法律条款的争论空间不大。法院可能会稍后做出裁决，但特朗普政府基本上会败诉。但他告诉记者要小心，即使特朗普政府在最高法院败诉，也可以通过其他法规重新征收关税。雷马裁定，特朗普总统在2025年利用IEEPA对美国大多数贸易伙伴征收巨额关税是非法的。具体而言，最高法院以 6 比 3 的裁决裁定，特朗普政府对进口商品征收这些税款超出了总统权力。该裁决取消了总统征收的所有关税特朗普在 IEEPA 下。根据瑞银的分析，这约占特朗普总统去年征收的所有关税的 75%，其中包括对来自世界大多数国家的进口产品征收的所谓“互惠关税”。然而，该裁决将汽车和钢铁等某些商品的关税由一个单独的机构征收，即《1962 年贸易扩展法》第 232 条。该裁决指出：“总统没有在和平时期征收关税的固有权力。相反，受到质疑的关税完全依赖 IEEPA 来支持其合法性。”从裁决中可以看出，美国最高法院站在了制作教育材料的 Learning Resources, Inc. 一边。该公司去年起诉政府，称 IEEPA 没有赋予特朗普总统随意征收关税的权力。这一裁决再次使美国贸易政策陷入极大不确定性的境地。在裁决宣布之前，特朗普政府曾承诺：如果法院裁定关税非法，则在不同的法律基础上重新征收关税。美国贸易代表格里尔上个月表示，政府将在“裁决后的第二天”开始恢复关税，关税与之前一样高。特朗普总统的进口税对美国和全球经济产生重大影响，不仅导致全球经济增长放缓，还导致美国劳动力市场放缓，通胀上行压力。此外，这些关税还会影响家庭预算，因为进口商将成本转嫁给消费者。根据耶鲁预算研究所的分析，平均家庭每年的费用为 1,681 美元。但客观来看，2025财年关税带来的2160亿美元收入确实减少了美国政府的部分预算赤字。美国2025财年预算赤字为1.78万亿美元，高于2024年的1.84万亿美元。尽管特朗普政府此后免除了部分关税，但美国实际关税仍将维持，到年底将超过10%到2025年，将达到二战以来的最高水平。此后几个月，股市上涨，创下历史新高，但民意调查显示，许多美国人认为关税正在损害国民经济。经济影响尚不明朗 在裁决之前，分析人士曾猜测特朗普总统失败的经济影响。正如杜明警告的那样，关税最终可能会以不同的形式恢复。例如，《贸易扩展法》第232条允许美国总统在商务部调查后对某些产品征收关税，第301条允许美国对被认为这样做的国家征收关税。摩根士丹利策略师阿丽亚娜·萨尔瓦托（Ariana Salvato）和她的同事上个月在一篇专栏文章中写道：“长期以来，我们一直相信最高法院的案件不会改变我们对美国贸易政策的预期，因为总统拥有各种其他权力，包括临时和长期权力，特朗普总统上个月表示，如果法院宣布他的关税政策无效，将造成“彻底混乱”，导致税收收入损失，并可能需要数十亿美元的退款。他曾在社交媒体上写道：“如果法院否认这些关税，我们就完蛋了！”美国ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利认为，现实情况是，迄今为止征收的关税金额太小，无法产生重大影响。与 2024 财年相比，过去 8 个月的收入增加了 1300 亿美元，但并非所有收入都来自 IEEPA 要求的关税，这听起来很多，但美国是一个超过 30 万亿美元的经济体。”许多公司会担心寻求退款会激怒总裁，而通过法院要求退款的过程很复杂，可能会阻碍其他公司的退款。企业纷纷效仿。 “此外，即使特朗普总统在最高法院败诉，他也可以通过其他法规重新征收关税。” “与此同时，关税是他的标志性政策，随着即将到来的中期选举前共和党民意调查的预期逐渐减弱，政府将迅速采取行动，通过其他法律手段恢复关税。承诺的2000美元关税红利必须以某种方式兑现。这无非是把钱从一个口袋转移到另一个口袋。那是因为美国人先支付了关税，现在他们正在收回这笔钱。所以很难说它对经济有显着的刺激作用。万神殿宏观经济学估计，目前通行费收入为每月 304 亿美元，即每年 3645 亿美元。事实上，随着特朗普政府达成协议、妥协和推迟实施更严厉的措施，这一收入正在下降。持续追踪金融热点。如果您有关于公司动态、行业动态、财经事件等有价值的线索，请向我们提供专用邮箱bianjibu@yicai.com（注：线索将经过验证，您的隐私将严格保密）。
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美国最高法院宣布特朗普政府巨额关税政策非法；多个机构分析经济影响
