2025年，全球贵金属市场将经历一场前所未有的“牛市”狂欢。当年黄金上涨超过70%，白银飙升超过170%，铂金和钯金也创下历史新高。如果我们看一下这次“牛市”的原因，多国央行不断增持黄金。地缘政治风险正在加剧市场避险情绪。美元的可信度受到动摇，进一步增加了黄金和其他贵金属的相对吸引力。矿产供应短缺和工业需求增加共同导致的供需结构性失衡……展望2026年，结构性分化很可能取代整体优势。需要注意的是，目前贵金属价格处于历史高位，美联储货币政策变化或地缘政治冲突缓和等潜在因素仍可能造成大幅波动。在市场上。回顾2025年汹涌“牛市”期间贵金属市场走势。年初，整体市场处于回调和动能阶段。现货黄金价格为每盎司 2,600 美元至 3,000 美元，白银价格为每盎司 28 美元至 32 美元，铂金价格为每盎司 900 美元至 970 美元。在此期间，仅黄金在2024年就上涨了27%以上，并因人们对黄金的一贯喜爱而继续在消费和投资市场上保持高度关注。 3月中旬，伦敦金突破3000美元/盎司关键关口，一季度涨幅19.01%领跑贵金属市场。铂金二季度走出震荡区间，涨幅达36.58%。黄金白银这段时间表现比较稳定，环比涨幅均在6%以内。受美联储降息等因素提振，黄金9月大放异彩，从3446美元上涨至3.8美元57每盎司，本月涨幅11.92%，为今年迄今最大月度涨幅。白银在此期间也实现了强劲反弹，本季度上涨超过 29%。第四季度，贵金属狂欢市场如火如荼。到目前为止，白银本季度上涨70.04%，铂金和钯金上涨超过50%，黄金上涨17.49%。尤其是12月24日，黄金、白银、铂金、钯金均创下当日最高价。已更新。经过短暂调整后，12月26日贵金属价格再次上涨。当日，黄金、白银现货价格再创新高。伦敦金价短暂触及每盎司 4,549.96 美元的历史新高。伦敦银行连续突破 73 美元、75 美元，并于 12 月 27 日突破 79 美元。由此，贵金属品种的“暴涨”成为传奇。伦敦金年内暴涨72.72%，钯金年内涨幅超100%，白银、铂金涨幅超170%。关于t的趋势2025年贵金属市场，中信证券首席经济学家明明在接受北京商报采访时表示，本次贵金属“牛市”成因复杂，投资者对美联储货币宽松政策的预期是推动贵金属价格上涨的最重要因素。此外，美国经济下行压力、美国通胀持续、逆全球化思潮抬头风险以及全球地缘政治不确定性等因素也共同推动物价上涨。金属价格的作用。中国（香港）金融衍生品投资研究所所长王红英介绍，近年来贵金属在新能源、人工智能等高科技行业的应用规模不断扩大。另一方面，由于环保政策加强和资源禀赋等因素，供给依然受到限制。限购令，供需矛盾更加突出。此外，市场交易情绪高涨，多头资金流入正在发生，贵金属的上升轨迹也越来越繁忙。由于上述原因，贵金属价格持续上涨。促销逻辑已更改。如果说此前贵金属的看涨趋势主要是基于美元走弱和实际利率走低的传统模式，那么如今市场驱动力已逐渐演变为美元信贷波动、多国央行购金常态化、技术能力提升和供需结构优化等多元化格局。通常，美元指数与黄金价格呈负相关。随着美国国债收益率上升，投资者倾向于转向提供债券的固定收益资产收入减少，降低了他们配置黄金这种无息资产的兴趣，并对金价构成压力。不过，过去一年来，在金价上涨的同时，也出现了美国国债收益率上涨的情况，黄金和美国国债收益率均上涨。这两个因素之间的相互关系可能不遵循传统模式。此外，多国央行持续购买黄金也为金价奠定了金融基础。世界黄金协会的数据显示，今年前三季度全球央行净购买黄金达634吨。 10月份央行净买入黄金53吨，环比增长36%。这一规模创下了今年单月净买入纪录。 11月末，储备中国人民银行黄金持有量7412万盎司（约2305.39吨），增加较上月减少3万盎司（约0.93吨），标志着黄金持有量连续第13个月上升。持续增持黄金的正常运行，充分支撑了黄金在央行风险对冲和外汇储备结构多元化过程中战略资产的基本面特征，也夯实了贵金属长期走强的基础。苏州商业银行特约研究员吴泽伟认为，推动本次贵金属“牛市”的核心逻辑已经超越传统的利率框架，转向对货币信贷体系进行更深层次的重新评估。最强劲的基本面支撑来自于世界各国央行持续以前所未有的低水平进行结构性黄金购买。这不是短期操作，而是基于储备资产多元化和娃娃信用风险覆盖的战略配置ars。与此同时，地缘政治格局的碎片化和大国之间的冲突增加了全球经济的不确定性，避险贵金属的溢价持续上涨。此外，主要国家的债务问题和市场对货币政策的担忧，促使黄金的角色从金融投资产品向“信用避险资产”转变，完成了定价逻辑的根本转变。这也凸显了白银和铂金市场的结构性供需矛盾，这是支撑价格上涨的关键。多数市场分析师认为，虽然2025年白银新增产能将释放，但由于矿业投资周期长、回收效率有限，市场仍将持续短缺。南非电力短缺限制铂产能释放，制约新能源汽车尤其是氢燃料电池产业的发展y。铂族金属的快速发展使得铂族金属的需求量显着增加，供需失配预计将进一步推高价格。结构性市场条件将占主导地位。对全球经济结构的深刻理解。在经历了因持续调整和地缘政治环境持续演变而导致的贵金属波动性看涨趋势后，“牛市”神话能否在2026年延续？据pron多家机构预计，结合市场关键因素分析，金价将获得三大长期支撑。不过，多国央行对黄金的需求预计将持续，这将为金价提供关键支撑。另一方面，随着美联储可能在2026年开始降息周期，实际利率预计将继续下降，推动金价进一步上涨。黄金的指定价值。三、联合国军地缘政治冲突的确定性将继续推动黄金的避险需求。随着供需缺口的持续，白银和铂金将成为贵金属领域的“黑马”，表现出更大的价格弹性和不断增加的未来潜力，2026年贵金属市场的结构性状况将成为主流。对于2026年贵金属走势的预测，明明进一步指出，长期来看，美国经济压力、美联储宽松货币政策以及美国通胀持续存在将持续且有价值。金属价格可能仍处于上涨趋势。但短期来看，目前经济数据方面贵金属利好价格较为充足，价格已经处于较高水平。 “2026年，所有贵金属都可能进入大幅波动和物种形成的新阶段。”对于黄金，吴泽伟预测中巴走势NKS 购买黄金在战略上将很难阻止。这将成为金价的核心支撑，较容易上涨，较不易下跌，但其上涨最高点可能会低于2025年。白银的金融属性虽然受金价带动，但工业需求面可能面临太阳能发电量增长放缓等因素，表现可能弱于黄金。铂族金属铂和钯的前景进一步取决于其特定工业需求和供应动态的恢复，趋势可能与黄金和白银的前景不同。但值得注意的是，当前贵金属价格处于历史高位，市场情绪过热。 “投资者认识到，虽然贵金属具有避险属性，但它们也具有很高的波动性，”他表示。 “我们必须认识到这一点，”他明确地说。因此，参与该项目可能会面临较大的投资风险。以及贵金属贸易。目前贵金属价格已处于高位，建议投资者关注美联储未来货币政策预期变化的风险。北京商报记者 宋伊桐
特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由自有媒体平台“网易账号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。
注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易号用户上传发布，该社交媒体平台仅提供信息存储。服务。
贵金属牛市会持续到新的一年吗？
