美国政府长期关闭，主要经济指标陷入停滞。即将召开的12月利率会议已经是近年来美联储最分裂的一次，它面临着在信息真空中做出艰难决定的困境。最新的事态发展也危及原定于下周发布的 10 月份消费者物价指数 (CPI)。据彭博社报道，美国劳工统计局不仅推迟了报告的发布，还停止了线下数据收集。市场越来越多地猜测美国劳工统计局可能会完全放弃 10 月份 CPI 报告。这是由于两份月度就业报告的延迟发布所致。缺乏有关通胀和劳动力市场的官方数据可能会使美联储内部关于是否在 12 月再次降息的争论变得更加漫长和复杂。市场仍然支持12月降息，但缺乏官方数据可能会让政策制定者担心通胀复苏，这是下个月维持利率不变的充分理由。因此，在缺乏硬数据的情况下，投资者将关注下周几位美联储官员的公开演讲，包括约翰·威廉姆斯、拉斐尔·博斯蒂克、斯蒂芬·米兰和阿尔贝托·穆萨勒姆，以寻找有关政策方向的线索。数据差距加剧了决策困难。目前的形势对于依赖数据做出决策的美联储来说极其困难。官员们在上次会议之前收到了 9 月份的 CPI 数据，但没有最新的就业数据。如今，大量的就业统计数据和关键通胀数据的缺失使政策制定的基础变得更加复杂。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 10 月份降息后表示，12 月份降息并不确定。对于关注通胀再度加速风险的联邦公开市场委员会成员来说，官方数据的缺乏可能会进一步强化他们保持利率不变的立场d 十二月。即使未来几周政府重新开放、统计工作恢复，美联储官员也可能面临回顾性或通过其他方法收集的数据，其准确性和及时性将受到质疑。法国巴黎银行认为，即使部分数据恢复，时间表也会大幅推迟。用替代指标很难解决“燃眉之急”。即使是在官方数据的“黑匣子”时代，也没有市场参与的下跌。并不是我没有想法。几份私营部门劳动力市场报告帮助填补了一些空白。然而，就通货膨胀而言，政府数据的替代品不仅更难以获得，而且范围也更有限。例如，克利夫兰联储的 Nowcast 模型显示，10 月份 CPI 同比涨幅可能与 9 月份 3% 的涨幅相似，弱于预期。 9月核心CPI也环比上涨3%去年同月。但这些替代指标并不能完全取代官方报告的权威性。彭博经济分析指出，如果政府能够按时恢复运作，劳工统计局将很难在12月FOMC之前收集和处理10月和11月的两份CPI报告。 c团队的经济学家认为，10月份的数据可能会为今年最后一次会议上的降息开绿灯。这凸显了由于缺乏数据而导致的决策成本。闭包何时结束将是一个关键变量。展望未来，美联储12月的最终决定将在很大程度上取决于政府关门何时结束以及经济指标能否跟上时间表。 《华尔街日报》此前表示，美国银行进行了多种情景推演，以强调数据恢复方面的各种进步对政策决策的潜在影响： 情景1：获取“旧”九月就业报告。如果政府在 11 月底重新开放，市场可能会在 12 月会议之前发布 9 月就业报告。美国银行认为，即使是积极的指标也不太可能击败鲍威尔来阻止降息，因为他会认为这些指标“过时”。场景 2：您收到两份 9 月和 10 月的就业报告。如果政府关门在 11 月初结束，事情就会变得复杂，这让劳工统计局有机会在 12 月会议之前发布两份报告。如果失业率稳定在4.3%且经济活动指标足够强劲，12月“暂停降息”可能会成为一种选择。场景3：获得三份完整的就业报告。在最好的情况下，即政府关闭很快结束，劳工统计局有可能在 9 月、10 月和 11 月的三份就业统计数据之前发布。他开会。美国银行提供了决策的一般经验法则。如果11月失业率低于4.3%，美联储可能会在12月维持利率不变，但如果失业率高于4.5%（符合美联储经济预测摘要中的预期），则将触发降息。如果失业率降至4.4%左右，12月的决定将“接近”。
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非农就业数据“消失”，下周美国消费者物价指数也将“消失”。美联储能否在12月“视而不见、降息”？
